铁矿石价格持续下跌，近80%的上市钢铁企业利润环比回升

5月9日，国内商品期货大部分收盘。大连商品交易所铁矿石期货主力合约下跌近6%，收于806.5元/吨；新加坡铁矿石期货跌幅高达 6%，跌破 130 美元/吨。

二季度原本是国内钢铁生产和消费的传统旺季，但受疫情影响和钢厂低利润导致铁矿石价格暴跌。

业内人士指出，疫情增加了行业的不确定性，不仅海外铁矿石出货量有限，而且各行业钢材消费不理想。尤其是汽车用钢量月降幅较大。

惠誉博华分析显示，2021年钢铁行业整体盈利能力良好，预计2022年原材料价格的小幅回落将有利于钢铁企业保持良好的盈利能力。

旺季铁矿石价格持续下跌

近期美联储加息预期，全球风险资产价格波动剧烈。

海通期货分析师邱一红认为，除了美联储加息、美元指数创两年高位外，疫情加剧了对钢铁市场终端需求的担忧，市场情绪低迷。大宗商品已经恶化。铁矿石是黑色商品之一。以进口为主的重要原材料受到的干扰最大，跌幅最大。

目前，铁矿石价格已连续6周下跌。据Datayes!统计，大商所铁矿石期货主力合约价格从近期高点933.8元/吨跌至目前的825.5元/吨，月度累计下降11.59%。

旺季不足是铁矿石价格下跌的主要原因。方正中期期货分析称，今年一季度我国粗钢表观消费量为2.35亿吨，同比下降9.5%，回收率4月份成品市场增速并未明显加快。行业层面，目前长流程钢厂利润水平仍较低，限制了铁矿石价格短期上行空间。

供给方面，据新湖期货统计分析，4月份供给端呈现小幅增长态势，四大矿山和非主流矿山均不同程度回升；国内矿山供应也保持平稳回升。 5月份，供给端将继续保持缓慢回升。港口可能每周增加约30万吨至50万吨，内矿供应每周增加约30万吨。整体供应量平均每周增加60万吨至80万吨。

综合来看，新湖期货预计铁矿石基本面将从前期供不应求转为供需基本持平，应更加关注废钢供应的恢复，成品油表现产品利润与疫情后续发展。

光大期货认为，受疫情影响，短期下游钢材需求仍存在不确定性，但需求强劲复苏仍有望，近期铁矿石价格有望反复震荡。

80% 的钢铁公司正在恢复利润

铁矿石价格有所回落，将在一定程度上降低钢铁企业的原材料成本。

南华期货咨询服务部副经理顾双飞告诉记者，黑色产业的利润需要重新分配。以煤炭和焦炭钢铁产业链为例，大量利润集中在上游，钢厂利润受到挤压。一些利润分配修复。

此外，由于一季度订单充裕，大部分钢铁企业的盈利能力有所改善。

据第一财经记者不完全统计，21家A股上市钢铁公司中，16家公司中归属于母公司的净利润环比增长16家，占比近80%。

其中期货收盘是盈利的结算是亏的，杭州钢铁（600126.SH）一季度归属于母公司净利润增长1723%，鞍钢（000898.SZ）、马钢（600808.SH）分别上涨362%和204%。

此外，重钢、岭钢、包钢等6家钢铁企业净利润环比翻番。

华菱钢铁在机构调查中表示，2022年一季度，随着钢材消费进入旺季，公司生产经营保持稳定，需求和订单相对饱满，较去年四季度有所回升年。

从品种和下游来看，工业领域的需求好于建筑行业；钣金方面，造船、风电、汽车、电工钢、桥梁等2021年继续保持良好需求态势，工程机械、重卡等需求基本稳定，但仍弱于去年上半年；长材方面，受益于房地产政策的支持，其需求较2021年四季度有所回升；受油价反弹等因素影响，无缝钢管的需求量和订单量环比都有所改善。

海通国际证券研报指出，2021年前三季度，钢价一路上涨，保持高位。 2021年四季度钢价因需求下滑期货收盘是盈利的结算是亏的，但2022年一季度钢价缓慢回升。因此，上市钢铁企业2021年二季度至三季度盈利水平较高，2021年四季度下滑明显，2022年一季度回升缓慢，但仍处于低位- 同比。

今年4月，国家发改委提出2022年粗钢产量同比下降，海通国际认为供给端存在一定限制，但后续钢价走势也会受到经济复苏的影响。

作为影响钢铁企业盈利能力的重要因素，惠誉博华预计，2022年中国铁矿石需求几乎不会增加。海外四大矿山公布的2022年产量目标将小幅增加。国内矿场发展有利于行业供需差距缩小，叠加美联储2022年加息3至4次甚至更多，全球流动性紧缩预期强烈，矿价中心易跌难涨。

另外，2022年钢铁需求疲软将传导至焦炭行业，预计焦炭价格中心有望下滑，进一步降低部分钢企成本。